倉(cāng)單資源流出，庫(kù)存二連增

304：本周304價(jià)格環(huán)比上周上漲50元/噸，整體價(jià)格反彈動(dòng)力不足。周初宏觀利好發(fā)布，期價(jià)大幅抬升疊加鋼廠漲價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)集中采買；后半周期價(jià)維持弱勢(shì)震蕩，周五價(jià)格大幅回落，現(xiàn)貨代理商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)接受度不高，庫(kù)存去化放緩。倉(cāng)單注銷增加，市場(chǎng)流通資源大幅上升，周內(nèi)庫(kù)存環(huán)比維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，下游終端對(duì)后市信心不足，多維持剛需采買，行業(yè)投機(jī)度偏低。

整體而言，鋼廠排產(chǎn)增速放緩，進(jìn)出口數(shù)據(jù)亮眼，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所緩解；傳統(tǒng)淡季需求疲軟，下游拿貨多以低價(jià)資源或剛需為主；原料端價(jià)格小幅走弱，不銹鋼成本支撐下行，當(dāng)前價(jià)格估值低位，向下空間有限；美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息預(yù)期走弱使得投資者情緒降溫，國(guó)內(nèi)發(fā)布宏觀利好，積極地財(cái)政政策支撐房地產(chǎn)趨穩(wěn)修復(fù)，宏觀提振情緒波動(dòng)增強(qiáng)。預(yù)計(jì)1月份304冷軋現(xiàn)貨價(jià)格圍繞12500-13000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

201：周內(nèi)201價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。盤面漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)情緒觀望為主。周一下調(diào)201J1冷軋價(jià)格50元/噸，周二下調(diào)201J2冷軋價(jià)格50元/噸，周四再度下調(diào)201J1冷軋100元/噸、201J1熱軋50元/噸。貿(mào)易商讓利出貨，市場(chǎng)低價(jià)資源涌現(xiàn)。但下游客戶謹(jǐn)慎觀望，整體成交較少，庫(kù)存小幅累積。

原料端漲跌互現(xiàn)，美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率有所下降，表明經(jīng)濟(jì)回歸穩(wěn)定運(yùn)行區(qū)間。受此影響，有色板塊偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，周內(nèi)銅價(jià)小幅調(diào)整，201成本持穩(wěn)為主。200系庫(kù)存實(shí)現(xiàn)二連增長(zhǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存。短期內(nèi)201價(jià)格或維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)1月份201J2/J5冷軋毛基價(jià)格在6800-7200元/噸區(qū)間運(yùn)行。

430：本周無錫市場(chǎng)430價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主。上半周期貨盤面持續(xù)上行提振市場(chǎng)情緒，下游采買情緒升溫，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)堅(jiān)挺，市場(chǎng)出貨情況有所改善；下半周期貨盤面震蕩反復(fù)影響市場(chǎng)交投市場(chǎng)，下游觀望情緒漸濃，下游采買謹(jǐn)慎，整體成交量有限。

整體來看，原料端青山1月份高鉻招標(biāo)價(jià)延續(xù)下跌趨勢(shì)，400系成本支撐逐步下移。12月份鋼廠排產(chǎn)仍處高位，后期市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，但月內(nèi)400系現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存已連續(xù)三周去庫(kù)，短期內(nèi)供需矛盾或有所緩和。供需博弈之下預(yù)計(jì)1月份430冷軋價(jià)格在7200-7500元/噸區(qū)間運(yùn)行。

 

 

原料：青山高鉻大跌400，創(chuàng)四年新低

鎳鐵：本周高鎳鐵主流出廠價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行，至940-950元/鎳，較上周五下跌5元/鎳，近期拿鐵市場(chǎng)成交清淡，暫無主流鋼廠采購(gòu)消息。

近期鎳鐵價(jià)格承壓，市場(chǎng)成交清淡。國(guó)內(nèi)鎳鐵廠生產(chǎn)虧損，生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力減弱。印尼鎳礦供應(yīng)緊缺問題緩解，疊加新增產(chǎn)能投產(chǎn)，鎳鐵供應(yīng)穩(wěn)步增加，11月國(guó)內(nèi)鎳鐵進(jìn)口量大幅增加，四季度國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)由緊平衡轉(zhuǎn)變?yōu)樾》^剩。不銹鋼處于行業(yè)淡季，價(jià)格低位震蕩，鋼廠生產(chǎn)虧損，采購(gòu)原料減少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行。

佛山市永穗不銹鋼有限公司180-6465-4832

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報(bào)價(jià)再現(xiàn)下滑，至7200-7300元/50基噸上下。鉻礦價(jià)格繼續(xù)下滑，現(xiàn)貨市場(chǎng)主要品種40-42%南非粉礦價(jià)格下跌至45元/噸度，土耳其塊礦價(jià)格下跌至55元/噸度上下，均較上周末下跌1元/噸度，高鉻綜合生產(chǎn)成本有所下移。但青山集團(tuán)2025年1月份鋼招價(jià)格下跌400元/50基噸，預(yù)計(jì)其他鋼廠新一輪高鉻鋼招定價(jià)將參照此下跌幅度，企業(yè)虧損再次加劇。

隨著主流鋼廠1月份采購(gòu)政策出臺(tái)，高鉻工廠由于長(zhǎng)期虧損減停產(chǎn)將繼續(xù)增加，1月份高鉻市場(chǎng)供應(yīng)將持續(xù)收緊，且隨著春節(jié)來臨，部分下游將提前備足原料庫(kù)存，預(yù)計(jì)下周高鉻零售市場(chǎng)采購(gòu)需求略有增加，鑒于大型鋼廠高鉻原料庫(kù)存仍處高位，短期內(nèi)高鉻價(jià)格支撐仍不強(qiáng)，加上主流鋼招價(jià)格下跌影響，下周高鉻價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行狀態(tài)。